一系列風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，正令上半年蜂擁擠入私募業(yè)的投資者陷入深思。

近日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)公告了一份失聯(lián)(異常)私募機(jī)構(gòu)名單，在這份名單中包括了華天國(guó)泰、中融坤瑞、中元寶盛等12家私募基金公司。據(jù)了解，按照基金業(yè)協(xié)會(huì)的通報(bào)，無(wú)論是通過(guò)電話、電子郵件抑或短信，協(xié)會(huì)均無(wú)法與這些機(jī)構(gòu)取得聯(lián)系，這些私募機(jī)構(gòu)也沒(méi)有在限定時(shí)間內(nèi)回復(fù)相關(guān)情況。

“我買(mǎi)的產(chǎn)品在正常運(yùn)作，昨天還和管理方通過(guò)電話，但產(chǎn)品在凈值上的表現(xiàn)很不理想。”26日，一家加工出口企業(yè)的董事長(zhǎng)李長(zhǎng)運(yùn)對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者說(shuō)，其年初花300萬(wàn)元投資了一款股票型私募基金，上半年收益一度超過(guò)30%，但隨后遭遇市場(chǎng)暴跌，導(dǎo)致其本金最多時(shí)虧損了近60萬(wàn)元。這種過(guò)山車(chē)式的行情，令其深深感受到了其中的風(fēng)險(xiǎn)。

“表面看整個(gè)私募行業(yè)借助前期牛市行情蒸蒸日上，但實(shí)際上基金經(jīng)理缺乏經(jīng)驗(yàn)、管理亂象多、風(fēng)控意識(shí)不強(qiáng)，有很多地方都需要加強(qiáng)�！痹诶铋L(zhǎng)運(yùn)看來(lái)，私募行業(yè)雖然有著大好的前景，但若監(jiān)管不嚴(yán)，或?qū)⒊霈F(xiàn)更多風(fēng)險(xiǎn)事件，令整個(gè)行業(yè)蒙受更大損失。

遭遇重挫

“我從去年底就開(kāi)始關(guān)注股票型私募產(chǎn)品�！崩铋L(zhǎng)運(yùn)說(shuō)，近兩年其經(jīng)營(yíng)企業(yè)所處行業(yè)景氣度下滑，雖然公司依靠固定的大客戶仍能維持一定利潤(rùn)，但不宜再投入更多資金，所以他手中的現(xiàn)金儲(chǔ)備較為充足，“考慮到合理保值升值，民間借貸風(fēng)險(xiǎn)太高不敢動(dòng)，前期多數(shù)選擇銀行理財(cái)、信托產(chǎn)品，但股市去年走好后，周邊的朋友、銀行熟人都開(kāi)始推介私募基金了。”

于是，經(jīng)過(guò)朋友推介，李長(zhǎng)運(yùn)于年初與一家私募基金管理方簽了協(xié)議，投下了其用來(lái)試水的第一筆資金———300萬(wàn)元。據(jù)了解，李長(zhǎng)運(yùn)選擇的產(chǎn)品成立于今年2月，募集規(guī)模為1億元。

“剛開(kāi)始的一個(gè)月，凈值增加了不到2%，基金經(jīng)理表示行情波動(dòng)較大，正在謹(jǐn)慎建倉(cāng)。但隨后幾個(gè)月，產(chǎn)品凈值就出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。”李長(zhǎng)運(yùn)表示，其購(gòu)買(mǎi)的私募基金在4、5月份增值幅度分別達(dá)到11%和5%，6月上半月最高增幅達(dá)到14%，也就是說(shuō)，在短短4個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，其300萬(wàn)元本金就已經(jīng)增長(zhǎng)到了390萬(wàn)元。

然而，進(jìn)入6月下旬，市場(chǎng)風(fēng)云突變，A股遭遇“斷崖式”下跌，李長(zhǎng)運(yùn)所持有的基金由于前期倉(cāng)位一直處于“高舉高打”狀態(tài)，受損嚴(yán)重�！暗谝徊ㄏ碌�后，基金凈值就跌去了10%�；�金管理方對(duì)我們說(shuō)只是市場(chǎng)的暫時(shí)調(diào)整，而且公司的研究團(tuán)隊(duì)已經(jīng)找到了合適的投資標(biāo)的，‘翻身仗’即將打響�！�

不過(guò)，市場(chǎng)并沒(méi)有給樂(lè)觀主義者機(jī)會(huì)，又連續(xù)走出了罕見(jiàn)的3個(gè)月連續(xù)下跌行情�！拔伊私獾氖�，8月底市場(chǎng)再度下跌的時(shí)候，這家私募基本上就已經(jīng)清倉(cāng)了，當(dāng)時(shí)產(chǎn)品凈值維持在0.8元左右�！崩铋L(zhǎng)運(yùn)表示，這意味著短短幾個(gè)月的時(shí)間，不僅其前期賺到的90萬(wàn)元煙消云散，還虧損了60余萬(wàn)元，可謂損失慘重。

同時(shí)，李長(zhǎng)運(yùn)表示，0.8元的凈值距離其與基金公司合約上規(guī)定的0.7元清盤(pán)線非常接近，一旦達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)，該產(chǎn)品很可能進(jìn)入清盤(pán)階段，而他以及其他購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的投資者，也不得不承受本金30%的損失。

實(shí)際上，自6月A股出現(xiàn)大幅下跌以后，出現(xiàn)上述情況的私募基金不在少數(shù)。導(dǎo)報(bào)記者了解到，由于“加杠桿”、“滿倉(cāng)”操作等多種原因，不少私募基金未能逃過(guò)市場(chǎng)調(diào)整，遭遇重挫，僅7月和8兩月就有近400只股票型私募基金被迫清盤(pán)，其中不乏年內(nèi)新成立的產(chǎn)品。

“我朋友投資的一個(gè)私募，由于多個(gè)標(biāo)的股連續(xù)跌停，無(wú)法賣(mài)出，凈值一路跌到了清盤(pán)線以下。最后不得不再續(xù)合約，將清盤(pán)線下移了不少�！崩铋L(zhǎng)運(yùn)說(shuō)，他的這位朋友，已經(jīng)做好了長(zhǎng)期被套的準(zhǔn)備。

需加強(qiáng)風(fēng)控監(jiān)管

在李長(zhǎng)運(yùn)看來(lái)，雖然他投資私募基金僅有不到一年的經(jīng)歷，但是這波罕見(jiàn)的過(guò)山車(chē)行情，令其對(duì)私募行業(yè)的了解愈發(fā)深刻�！斑@是一個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，因?yàn)槟壳爸袊?guó)市場(chǎng)的閑置資本太多，除了股市外的可投資標(biāo)的又太少。但如果不能規(guī)范、有序發(fā)展，這個(gè)行業(yè)的危機(jī)還是很大的�！�

在其看來(lái)，私募行業(yè)隱藏的首要危機(jī)，就是管理方的風(fēng)控意識(shí)缺失。“市場(chǎng)賺快錢(qián)的氛圍濃厚，一旦出現(xiàn)行情，滿倉(cāng)、加杠桿操作大量出現(xiàn)。”李長(zhǎng)運(yùn)表示，這一方面緣于基金管理者的大部分收入都要靠收益分成，使得其不愿放棄“魚(yú)尾行情”;另一方面，也緣于基金經(jīng)理缺乏品牌、長(zhǎng)效經(jīng)營(yíng)意識(shí)，部分管理方甚至存有清盤(pán)了換個(gè)“門(mén)頭”重新再來(lái)的意識(shí)，令其操作中有意忽視風(fēng)險(xiǎn)。

另外，李長(zhǎng)運(yùn)表示，部分私募基金存在管理團(tuán)隊(duì)年輕、缺乏經(jīng)驗(yàn)的問(wèn)題。“比如我投資的基金公司，部分負(fù)責(zé)人都是‘85后’，和我孩子差不多大。這次行情中也可以看出問(wèn)題，市場(chǎng)高漲時(shí)操作過(guò)于樂(lè)觀，再度暴跌后又過(guò)于悲觀�！逼浔硎�，9月后市場(chǎng)進(jìn)入整理階段，但當(dāng)時(shí)其購(gòu)買(mǎi)的這款私募基金幾乎空倉(cāng)應(yīng)對(duì)，“結(jié)果近兩個(gè)月市場(chǎng)大漲，很多股票價(jià)格都創(chuàng)了新高，但我的基金凈值還在0.9元附近�！�

投資者對(duì)于私募基金的認(rèn)識(shí)不足，也令李長(zhǎng)運(yùn)頗為擔(dān)心�！熬W(wǎng)上看到的多是‘一年凈值翻倍’、‘三年翻5倍’這樣的報(bào)道，但真正了解后才發(fā)現(xiàn)，這樣的產(chǎn)品極少，即便是有，你也買(mǎi)不到�！�

值得關(guān)注的是，隨著私募基金規(guī)模的快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)也出現(xiàn)了不少“渾水摸魚(yú)”者。李長(zhǎng)運(yùn)表示，其近期頻頻接到電話或銀行方面人士的推薦，說(shuō)某某公司的私募產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異，現(xiàn)在新產(chǎn)品正在募集期，且門(mén)檻只有1萬(wàn)元，和購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)一樣。“但實(shí)際上一查，好多都沒(méi)有牌照，屬于黑戶，這樣的公司一旦跑路，投資者一點(diǎn)保障都沒(méi)有。”

據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》中明確規(guī)定，個(gè)人、單位投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元，且個(gè)人投資者需達(dá)到金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)。該規(guī)定本身就為了防止風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱的投資者盲目進(jìn)入，若這一門(mén)檻被有意放開(kāi)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)必然大增。

“特別是近期，像徐翔被抓、私募失聯(lián)這樣的黑天鵝事件事件多發(fā)，更應(yīng)引起注意�！崩铋L(zhǎng)運(yùn)表示，投資者一定要謹(jǐn)慎為之。私募行業(yè)也要提高警惕，必要時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)市場(chǎng)規(guī)范，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性。